Подводя итоги 2009 года, большинство инвестиционных управляющих в мире обнаружили, что за последний год, как впрочем и за последнее десятилетие, и даже за последние 40 лет золото было самым лучшим объектом для инвестиций. С 1969 по 2009 годы американский рынок акций вырос лишь в 12 раз, нефть - в 25 раз, а золото - в 35. Именно такое лидерство монетарного металла породило большое количество прогнозов со стороны профессиональных игроков о росте стоимости золота до отметки 1500 и даже 2000 долл. США за тройскую унцию. Поскольку цена на золото формируется далеко за пределами Центральной и Восточной Европы, а инвестиции в банковское золото стали вполне доступными для размещения средств гражданами и юридическими лицами, мы задались целью выяснить, насколько данные прогнозы оправданы, и стоит ли в ближайшем будущем вкладывать деньги в золото. Для того чтобы достигнуть этой цели, мы обратились к ценовой истории рынка, детально рассмотрели факторы, которые влияют на ценовые тренды на этом рынке, а также изучили ценовые предложения украинских банков.Анализ ценового тренда на рынке золота. История ценовых взлетов и падений.- перестав выполнять функцию меры стоимости, инвестиции в банковское золото приобрели спекулятивный окрас, а стоимость золота выражена в валютах, которые сами подвержены инфляции- в 1980 году среднегодовая цена золота с учетом корректировки на потерю долларом покупательной способности составляла более 1500 долл. США за тройскую унцию. Текущий уровень цен далек от рекорда тридцатилетней давности- после быстрого роста золото демонстрировало двадцатилетний ниспадающий трендКак показал анализ ценовой динамики рынка золота с 1833 года, цены на желтый металл пережили несколько исторических этапов:Динамика роста цен на золото, нефть и индекса Dow Jones (1969-2009) 1. С 1833 по 1932 годы, на протяжении столь продолжительного периода истории стоимость золота в долларах США была фиксированной и колебалась на уровне 20-22 долл. США за тройскую унцию. Фиксация цены значительное время была обеспечена объективной исторической характеристикой, а именно привычкой правительств развитых стран привязывать свою денежную единицу к драгоценным металлам.2. С 1933 по 1969 годы стоимость золота оставалась на уровне 26-34 долл. США за тройскую унцию. По сути ничего не изменилось, поскольку волатильность золота оставалась низкой, а колебания его цен, выраженных в долларах США, были абсолютно незначительными в масштабах 30 лет. В этот период только проходил первый этап эволюции формирования кредитных денег, а монетарные власти США после Великой Депрессии проводили сдержанную монетарную политику.3. Период свободного рынка (с 1969 года и по сей день). История современного ценообразования в США начинается в 1969 году. Напомним, что новая Ямайская валютная система, формально основанная на Специальных правах заимствования (СДР), а реально на расчетах в долларах США, официально была сформирована только в январе 1976 года. Однако, как мы видим по истории котировок, в США еще в конце 60-х гг. ХХ века были нарушены основные принципы функционирования Бреттон-Вудской валютной системы, и государство отошло от идеи жесткой привязки доллара к золоту.Ямайская валютная система, где правительства полностью отказалась от привязки своих валют к золоту, оказалась более эффективной, но и такой, которая обеспечила популяризацию доллара США как основной резервной валюты и валюты для расчетов. С тех пор золото превратилось в товар, хоть и товар, обладающий специфическими монетарными свойствами, но все, же товар. За каких-то 100 лет человеческой истории золото практически утратило свою функцию меры стоимости, ее полностью перебрали на себя бумажные деньги, обильно выпускаемые правительствами развитых стран. Теперь не золотом меряют цену доллара, а долларом измеряют стоимость тройской унции золота.Жалкие попытки группы исламских государств во главе с Малайзией в конце ХХ века вернуться к золотому стандарту, потерпели показательное фиаско. В 2009 году более половины мирового товарооборота обслуживалось долларом США. Кроме того, доллар остается самой популярной в мире валютой для расчетов и хранения резервов, и это даже несмотря на проблемы в области государственных финансов в США. Апокалипсические прогнозы о кончине доллара США не учитывают масштабы американской экономики и валютные предпочтения центральных банков большинства развитых стран. Так или иначе, но существует лишь две возможности ухода доллара США с международной арены: 1. Существенное ослабление экономики и политического влияния США.2. Катаклизмы планетарного масштаба.Оба этих сценария лишь с небольшой долей вероятности дают возможность возврата к золотому стандарту. В обозримом будущем доллар будет оставаться основной валютой, а значит, он по-прежнему будет исполнять функцию меры стоимости для золота.Сегментация ценовой динамик
forINSURER.com по материалам аналитического исследования компании "ДАГДА". Ассистирующий аналитик: Елена Дудникова
Обзор мирового рынка золота. Анализ цен и прогнозы развития до 2012 года
Обзор мирового рынка золота. Анализ цен и прогнозы развития до 2012 года
Комментариев нет:
Отправить комментарий